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卓创红期:国内棉价反弹“路漫漫”

发布时间:2021-06-10 10:04:31    浏览:
摘要 【卓创红期:国内棉价反弹“路漫漫”】短期棉花市场利空环绕,棉价反弹难度较大,不排除再次下探。但是北半球已进入棉花种植季,天气对棉花市场走势存在隐形利好。另外5月份美国农业部将公布下一年度供需预测数据,市场预期美棉种植面积和产量存在下调的可能性较大,所以业者对中长期美棉走势持乐观态度,或对国内棉价走势形成一定利好,但预计反弹力度仍不及美棉。(卓创资讯)

  【导语】3月份棉价展开了大幅回调走势,3月26日郑棉主力盘中最低触及14285元/吨低位,较2月高点17080元/吨下跌2795元/吨,跌幅高达16.36%,现货棉价随盘下跌8.55%。进入4月国内期现货棉价呈现低位反弹走势,但市场压力重重,棉价反弹道路曲折漫长。

  压力一:下游需求转弱棉纱订单持续减少

  图1

  一方面由于前期布厂原料棉纱储备较多,另一方面棉花、棉纱价格持续下跌打击了布厂备货积极性。据卓创资讯调研了解,3月上旬开始,棉纺企业棉纱新接订单持续减少,纺企执行前期订单为主,棉纱库存开始小幅累库,下游需求转弱限制了棉价反弹空间。但是纺企利润仍可观,且开工率维持在高位运行,后期随着淡季行情深入,纺织企业开工率存在下降预期,届时棉花需求将进一步弱化。前期支撑棉价大幅上涨的需求端的利好弱化。

  压力二:棉花进口量预期增加供应压力上升

  图2

  基于内外棉价差维持在高位,进口棉性价比优势明显,市场对进口棉需求良好。另外部分国际品牌抵制新疆棉,部分出口企业加大进口棉使用比例,市场预期2020/21年度中国棉花进口量将大幅提升。截止到2月,2020/21年度棉花进口量高达166万吨,同比增加100%。同时,卓创资讯4月供需数据中将2020/21年度中国棉花进口量预期值上调至240万吨,环比上月上升40万吨。近期市场传言将增发200万吨棉花进口滑准税配额的消息,更是增加了市场的看空情绪。另外,储备棉政策也一直牵动着市场的心弦,在进口棉增加以及抛储的预期下,市场情绪显得低迷。

  压力三:疫情卷土重来棉花消费预期下降

  图3

  欧美、印度等国新冠疫情卷土重来,欧洲部分国家再次启动严格的疫情防控措施,市场对于棉花消费的预期下滑。在对国际贸易、物流运输的冲击下,全球经济复苏的步伐也将放缓,棉花需求预期转弱。

  综上所述,短期棉花市场利空环绕,棉价反弹难度较大,不排除再次下探。但是北半球已进入棉花种植季,天气对棉花市场走势存在隐形利好。另外5月份美国农业部将公布下一年度供需预测数据,市场预期美棉种植面积和产量存在下调的可能性较大,所以业者对中长期美棉走势持乐观态度,或对国内棉价走势形成一定利好,但预计反弹力度仍不及美棉。

(文章来源:卓创资讯)

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