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BOPP:下游胶带涨势迅猛 膜市表现“平平”

发布时间:2021-06-03 08:53:41    浏览:

  五一假期前后BOPP下游胶带母卷迎来上涨行情,其涨势节后更显迅猛!而作为其原料之一的BOPP表现相对淡定,膜价仅在节后两日跟随原料上涨后再次恢复整理期,下游端给到膜市的提振较为有限。接下来,BOPP市场或由高位整理行情向高位回调行情过渡,实盘让利现象或较为明显。

  现状回顾:

  BOPP五一节后迎来上涨

  2021年五一假期时间较长,5天小长假给商品市场带来一定不确定性。节后归来,在原油假期间整体上扬、节后PP期货大幅上涨、节前下游备货不足节后看涨刚需补库单日接单量表现“火爆”的带动下,BOPP价格节后迎来上涨行情。

  据卓创资讯统计,截至5月10日,华东厚光膜主流报10700-11000元/吨,较节前最后一个交易日相比上涨200元/吨,较上月同期相比低250元/吨,较去年同期相比高1550元/吨;成交重心来看,华东厚光膜由节前10350-10700元/吨涨至10700-10900元/吨,低端价格上涨350元/吨,高端价格上涨200元/吨。

  BOPP涨势仅持续短短两日,在8日、10日已恢复整理期,且因新单需求跟进的持续性欠缺,10日BOPP原料端及现货端均显现松动迹象。

  下游胶带母卷涨势迅猛

  而作为BOPP下游之一的胶带母卷市场行情表现“火爆”!4月底已试探上调100-200元/吨;节后更是节节上调,截至5月10日,短短4个工作日,胶带母卷已上涨1350元/吨至15400-15600元/吨,涨幅9.54%。

  在这里,不得不提到胶带母卷的另一原材料丙烯酸丁酯。据卓创资讯了解,4月30日丙烯酸丁酯市场行情受到受到欧洲装置意外的消息面影响,4月30日华东主流价格率先上涨350元/吨至16450元/吨;经过五一小长假,其原材料正丁醇价格持续上涨,以及节日期间丙丁酯外盘价格高涨,节后归来,丙烯酸丁酯价格开启“大涨模式”,日涨500-750元/吨,归来当日华东主流价格涨至16900-17300元/吨;截至5月10日,丙烯酸丁酯价格已攀涨至18200-18800元/吨,较节前上涨2600元/吨,涨幅15.85%。

  因此此番胶带母卷价格“大涨”主因为丙烯酸丁酯,其价格的大幅上扬给到胶带母卷强有力支撑,胶带母卷跟随其大幅度上涨。但就对BOPP市场的影响来讲,因胶带膜需求占比在20%左右,且就同一生产线来讲胶带膜产量最高,日产量在100-160吨/日,再加上4月BOPP市场需求平平,膜厂已多数有现货库存,故胶带母卷市场行情虽火爆,但需求端作用到BOPP市场的表现偏一般,BOPP价格短暂跟涨两日后再次回归平淡,胶带母卷“火爆”行情给到BOPP的提振力度有限。

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图1

  后市展望

  BOPP:需求给到市场的影响不容忽视,价格走势密切关注原料PP

  1)BOPP市场需求维持刚需,呈阶段性补仓;需求端持续性偏好季节尚未到来

  众所周知,2020年BOPP市场迎来的强劲上涨行情主要与国内外需求强劲有关,自2020年12月开始BOPP市场国内外需求量转而衰退,膜价高位回落、膜厂加工费陆续收窄,春节归来虽有节日因素及成本刺激带动膜价阶段性反弹,但最终BOPP行情落脚点依旧回归到需求上来。

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图2

  从图2中BOPP新接单数据及膜厂订单量统计中可以看到:BOPP自3月开始进入阶段性补库阶段,客户周期性下单现象较为明显;BOPP五一节前订单量偏少,故五一节后市场进行了刚需补单。

  据卓创资讯数据统计,五一节后四个交易日BOPP日均接单量在237吨,较4月均值高101吨左右。但BOPP市场客户刚需、阶段性补仓之下,其需求好转不具备可持续性,给到BOPP市场的支撑短暂且有限。5月来看BOPP市场仍处于淡季氛围下,其市场刚需扭转的预期依旧不强。

  2)需求短暂支撑散去,BOPP调整关注原料

  需求端给到BOPP市场的支撑陆续散去,其价格走势将继续跟随PP进行调整。PP市场来讲,节后三个股市交易日内偏强行情维持两日,10日尾盘已初显疲态,期货存高位回调整理预期;石化出厂涨后整理,现货或跟随期货区间内窄幅调整。成本端接下来给到BOPP市场的支撑或由强转弱,需密切关注原料端PP价格变化。

  3)BOPP加工费与各品类膜间价差仍有收缩空间

  据卓创资讯统计数据显示,至5月10日BOPP厚光膜与PP原料间加工费在1950元/吨;各品类膜与厚光膜之间价差仍有较大差距,以18μ光膜为例,当前两者价差仍在750-1100元/吨,其他偏薄光膜及消光膜、热封膜与厚光膜间价差更是参差不齐。就当前BOPP厚光膜加工费以及各品类膜间的价差情况看,后续如若膜市需求支撑散去,此方面带给市场的风险依旧值得关注。

  综上来看,BOPP尚不具备长期上涨的基础,其价格在节后短短上涨两日后已然回归平淡,接下来BOPP恐将由高位整理行情向高位回调行情过渡。BOPP膜厂当前尚存部分前期订单支撑,但如若接下来3-5日市场需求难再现好转,其膜市商谈、让利、偏弱的氛围恐将再次回归。卓创资讯预计,本周BOPP厚光膜华东在10500-11000元/吨,实盘让利,薄光膜与其他膜商谈让利空间或更大。

(文章来源:卓创资讯)

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