欢迎访问期货开户网站

期货开户网

发布信息
地区切换

主页 > 港澳台 > 台湾 > 正文

去产能逻辑助推远月鸡蛋期货价格 看好明年行情

发布时间:2021-06-02 11:29:20    浏览:
摘要 【去产能逻辑助推远月鸡蛋期货价格 看好明年行情】上周鸡蛋期货5月合约大幅上涨,本周一鸡蛋期货5月合约收盘涨停,增仓1.9万手。我们认为相对确定的去产能逻辑,以及前期的估值偏低,吸引资金进入,助推5月合约大幅上行。(国投安信期货)

K图 jdm_0

  上周鸡蛋期货5月合约大幅上涨,本周一鸡蛋期货5月合约收盘涨停,增仓1.9万手。我们认为相对确定的去产能逻辑,以及前期的估值偏低,吸引资金进入,助推5月合约大幅上行。

  1

  后备鸡存栏处于近几年最低,未来数月新开产蛋鸡将逐月下滑

  2020年国内鸡蛋市场表现为高存栏低蛋价,但进入下半年以来,行业在产蛋鸡存栏开始环比下降,截止11月,在产蛋鸡存栏11.41亿只,上月11.63亿只,已经连续第3个月下滑;后备鸡存栏1.65亿只,上月1.95亿只,去年同期2.91亿只,同比减少1.26亿只。由于后备鸡意味着1-120日龄的蛋鸡,而蛋鸡通常在日龄120天以后进入开产期,这也就意味着未来数月新开产蛋鸡将处于回落态势。

图片
图片

  2

  今年行业补栏低迷,明年去产能逻辑相对确定

  由于养殖利润亏损,蛋价低迷,2020年行业整体补栏情况比较低迷, 根据天下粮仓的补栏数据,我们计算了2020年1-11月累计补栏量,仅6.7248亿只,2019年1-11月累计补栏量高达10.2709亿只,累计同比减少了3.55亿只。按照补栏4个月后进入开产期,大约1年的产蛋期来测算,2020年1月补栏的鸡苗产蛋期对应20年5月至21年5月,20年11月补栏的鸡苗产蛋期对应21年3月至22年3月。这意味着20年5月一直到22年3月新增在产蛋鸡供应会同比减少3.55亿只。因此,市场对于明年去产能去存栏的逻辑存在一致预期,不同的是去产能的幅度预测不同,因为这与后期的补栏和淘汰量仍然密切相关。因此,前期5月合约价格受到1月合约价格的拖累,回到3600元附近时,这意味着扣除交割成本后现货价格在3.3左右,估值偏低,因此吸引资金进入推涨5月合约。

图片
图片

  3

  后期持续关注补栏及淘汰情况

  鸡蛋的供应端,从补栏以后经过4个月进入开产期,然后经历大约一年的产蛋期,500日龄左右淘汰。因此,假设我们粗略按照4个月开产,1年的产蛋期,大约480天淘汰的话,那么16个月之前到4个月之前这段时间的持续的补栏量决定了当下供应的一部分,另一部份是由淘汰量所决定的,从今年的淘汰情况来看,尽管今年行业利润大部分时间处于亏损状态,但是由于去年行业超额盈利,养殖户现金流充裕,因此没有出现超淘,1-11月累计淘汰基本接近上年水平。蛋鸡淘汰受蛋价、蛋鸡养殖利润、淘汰鸡价格、养殖户对未来的预期等多种因素综合影响,在不同行情下,蛋鸡淘汰日龄跨度从450天左右到550左右不等,因此未来继续需持续关注补栏和淘汰量。

图片

(文章来源:国投安信期货)

温馨提示:任何要求先交钱或夸大承诺的,均可能存在诈骗风险,请仔细识别,加强警惕心,以免蒙受损失!

热门信息