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涨涨涨!商品期货集体“起飞” 黑色系强势领涨!

发布时间:2021-05-29 09:58:53    浏览:

原标题:涨涨涨!商品期货集体“起飞” 黑色系强势领涨!大商所调整铁矿石期货相关合约手续费标准

摘要 【涨涨涨!商品期货集体“起飞” 黑色系强势领涨!大商所调整铁矿石期货相关合约手续费标准】截至周五下午收盘,国内期市大面积收涨。黑色系集体飙升,动力煤涨停,铁矿石涨逾6%,热卷涨逾4%,焦煤、螺纹、焦炭涨近4%;能化板块中,苯乙烯、LPG涨逾3%,橡胶、原油涨逾2%;有色金属中,沪铝、沪铜涨近2%。(期货日报)

  截至周五下午收盘,国内期市大面积收涨。黑色系集体飙升,动力煤涨停,铁矿石涨逾6%,热卷涨逾4%,焦煤、螺纹、焦炭涨近4%;能化板块中,苯乙烯、LPG涨逾3%,橡胶、原油涨逾2%;有色金属中,沪铝、沪铜涨近2%。

  对于周五商品期货的普涨,多头认为,商品期货的“春天”来了,牛市近了。

  分析人士认为,近期宏观面、基本面、市场情绪形成了共振,叠加寒冬预期的影响,促使一些品种表现强势。

  大商所周五发布关于调整铁矿石期货相关合约手续费标准的通知。通知称,经研究决定,自2020年12月22日交易时(即12月21日夜盘交易小节时)起,铁矿石期货交易手续费标准调整为成交金额的万分之一。其中,铁矿石期货2101合约、2105合约和2109合约的日内交易手续费标准调整为成交金额的万分之四。

  动力煤表现强势

  对于当下的煤炭,有人说,灯把黑夜烫了一个洞。

  期货日报记者在采访中获悉,临近年底,已完成生产任务的煤炭企业增产意愿有限,且受严格的安全检查制约,产地供应短期内难有实质性好转,坑口报价大幅上涨,部分地区单日涨幅扩大,与此同时,环渤海港口库存进一步下挫,加剧市场对供应的担忧。

  秦皇岛某贸易人士告诉记者,从当前的下游需求方面来看,随着霜冻线向南移动,冬季用电旺季正式到来,从沿海八省电厂数据来看,日耗远高于去年同期水平,而库存也在需求启动下加速消耗,用电需求压力显著攀升,目前浙江、湖南等部分省市已经开始限制用电,刚性需支撑下,下游采购非常积极。

  “总体来看,供需紧张形势难以调和,市场情绪敏感,尽管政策调控压力较大,但动力煤主力合约依然刷新高点,报收于涨停板。在供需紧张未有明显好转之前,价格可能再创新高。”宝城期货动力煤高级研究员王晓囡说,不过,政策调控下系统性风险不容忽视,持续拉涨的价格也蕴含较大风险。

  据王晓囡介绍,东北地区港口库存已经有所攀升,后期产地向环渤海港流转的阻力将减少,一旦新一年度煤企开工好转,供应压力将有所减轻,在贸易商出货意愿增强的情况下,后期动力煤价格上行动力或有所减弱,或有回调风险。然而,拉尼娜气象条件下,全国气温同比偏低,刚需仍有支撑,需求端支撑可能需要到明年1月下旬才会有所减弱,在此之前,价格下方或有较强支撑。

  另外,近期俄罗斯突然停止向中国供电,引发市场对电力供应担忧。不过,王晓囡认为,影响相对有限。从进口量来看,我国每年向俄罗斯进口31亿千瓦时的电量,在2019年度发电量占比中仅0.04%。俄罗斯电力主要出口至我国北方地区,俄罗斯进口电量占北方(黑龙江、吉林、辽宁以及北京)地区2020年1—11月总电量的0.76%,限制进口对于北方电力产量规模影响相对有限。

  在西部期货首席分析师谢栩看来,按照1—10月份电力统计数据中全国电煤耗率计算,31亿千瓦时约消耗标准煤95万吨左右,分散至12个月份,每月增加煤炭消耗约8万吨标准煤。而从现货市场了解到,经过前期的积极采购,北方地区库存已经有明显增加,周环比涨幅超过80万吨,基本可以覆盖俄罗斯电量减少对我国煤炭需求增长的影响。

  黑色系领涨国内期货市场

  周五黑色系大幅领涨国内期货市场,铁矿石主力合约涨幅超过6%,热卷主力合约涨幅超过4%,螺纹钢、焦煤、焦炭涨幅均超过3%,均创出了多年来的新高水平。“黑色系板块如此强劲,主要是宏观面、基本面、市场情绪形成了共振。”谢栩认为。

  记者从受访人士处获悉,宏观预期强劲、资金面宽松是行情的主要推手。11月我国宏观经济数据超预期强劲,消费、投资增速都创出年内高点,特别是出口增速非常强劲,在海外疫情依然严峻的情况下,全球订单都涌向中国,汽车、家电等的出口订单非常旺盛,已经排到了春节后。从宏观层面来看,当下我国经济复苏强劲,四季度或将保持强劲增长,同时对明年经济增速的预期同样强劲,叠加明年海外需求复苏的预期,宏观层面的乐观预期难以被证伪,对大宗商品的支撑持续有效。此外,在疫情影响下,全球央行“放水”,资金面非常宽松,短期宽松的货币政策难以收紧,同样推升大宗商品价格。

  “基本面偏紧是黑色系强于其他板块的核心因素。”谢栩表示,从螺纹钢来看,11、12月份终端需求淡季不淡,11月以来表观需求累计同比增速8.6%,需求强劲的同时,产量由于受到环保限产影响保持在350万吨左右的水平,供应弹性明显下降。社会库存保持较快降速,今年以来持续的高库存压力在近期明显缓解。同时价格持续大涨的铁矿石对螺纹形成了较强的成本支撑,螺纹钢钢厂利润已经被挤压殆尽,成本推升作用凸显。

  据了解,国内钢厂的高需求是铁矿维持强势的基础,11月生铁产量同比增速4.7%,1—11月生铁累计同比增速4.2%。后期海外钢厂需求复苏也推升了需求走强的预期。11月以来澳大利亚和巴西发运量波动较大,导致我国港口到港量明显下降,港口库存出现回落,年底钢厂补库驱动较强,支撑铁矿石价格维持强势。

  “供需紧平衡格局增强了铁矿石价格的向上弹性。但近期的持续大幅上涨,则反映了更深层次的定价权问题。近期的上涨一直是海外价格带动国内现货价格上涨,现货价格带动盘面上涨,中澳关系紧张凸显了铁矿石的定价权问题,国内钢厂没有定价话语权,价格只能跟随国外价格被动跟涨。”谢栩说。

  对于后市,谢栩认为,宏观层面的乐观预期难以被证伪,宽松的资金面也不会快速收紧,那么行情将延续偏强走势,高位波动将会进一步加剧。螺纹钢后期主要关注点:春节前还有将近两个月时间,天气进一步转冷,淡季不淡能够维持多长时间,终端需求转弱将会使行情承压,那么到时候价格博弈焦点将是冬储定价。对于铁矿石来说,偏强走势延续,高位波动加剧,价格转折点取决于螺纹钢何时转弱,后期主要关注焦点:澳大利亚和巴西的发运情况,钢厂的减产力度。

  受近期天然气大涨影响,近期汽运发运量下滑,加之年底车皮紧张,在焦化去产能供需持续偏紧背景下,钢厂整体到货表现不佳,多数钢厂增库吃力,本周的样本钢厂焦炭库存环比下降2.5%。

  本周钢厂焦炭库存降幅较为明显,因近期焦炭运费涨幅相对较少,导致钢厂到货明显减少。本周相关机构统计的数据显示,全国110家样本钢厂的焦炭库存454.38万吨,减8.00万吨,平均可用天数13.99天,减0.29天;炼焦煤库存871.97万吨,增30.57万吨,平均可用天数17.37天,增0.61天;喷吹煤库存374.24万吨,增16.90万吨,平均可用天数15.02天,增0.64天。

  港口方面,本周港口进口焦煤库存下降明显,目前进口焦煤卸船及通关难度大,疏港基本正常。港口焦炭库存小幅上升,近期集港成运费也有上涨。数据显示,沿海港口进口焦煤总库存270万吨,环比减36万吨。港口焦炭总库存244万吨,环比增1.5万吨。

  一德期货煤焦高级研究员张源认为,2021年上半年焦炭受去产能影响,整体或继续保持去库节奏,其中2—3月份或因节日等因素有短暂缓和,但整体去产能趋势维持不变,因此焦炭2105合约或持续偏强。焦煤则将延续12月份供需偏紧的格局,在1—2月维持紧平衡状态。焦炭虽有去产能预期,但高利润、高开工继续支持焦煤需求,同时叠加进口澳煤通关受阻等因素,明年年初或仍维持偏强趋势。但春节过后,煤炭产量释放,而焦企去产能继续进行,届时焦煤供需结构或将转变。

  有色金属连续上行

  “近日宏观面乐观消息不断,提振市场多头氛围攀升,有色金属价格连续上行。”英大期货有色研究员李全冲说。

  继上周欧元区如期宽松之后,本周美联储12月货币政策会议也承诺“放水”,全球流动性维持宽松。另一方面,美国疫苗本周开始投放,美国成为继英国、巴林、加拿大、沙特阿拉伯、墨西哥等国之后,第六个批准辉瑞和BioNTech新冠疫苗的国家。疫苗投放使用的消息给市场注入一剂强心剂。

  海通期货有色研究员胡畔告诉记者,宏观层面,美国当周初请失业金人数再次超预期,加上美国刺激法案取得进展,美元指数进一步下跌,跌破了90关口,支撑有色价格,且12月美联储利率决议维持宽松基调,全球流动性并未边际收紧,市场交易明年全球经济复苏和通胀回升预期,近期原油价格也在持续回升,宏观上对金属价格整体上仍有支撑。

  “铜金融属性较强,美元下跌对其影响较大。”胡畔表示,供应方面,铜精矿TC维持在50美元/吨以下的水平,而长单加工费敲定为59.5美元/吨和5.95美分/磅,仍是历史低位,但略高于现货加工费,矿端略有回升整体仍偏紧;废铜在新规下进口量仍小,供应恢复缓慢;精铜供应偏宽裕,进口和产量维持在高位。下游需求方面,11月电线电缆企业开工率比上月提升2%,需求有改善但不够显著,当前出口订单持续高企,但欧洲各国进入严格封锁期,或将对海外需求形成影响。综合来看,铜价中期支撑仍在,但短期上涨过快,进一步上涨的动能减弱,预计高位振荡,整体仍是回调做多思路。

  据了解,沪铝冲高主要是受到俄铝或再次遭美制裁的消息刺激,但随后俄铝在其官网发布声明否认。目前资金宽松叠加库存低位仍是有力支撑,据SMM数据显示,截至12月17日,国内社会铝锭库存58.9万吨,较上周降0.7万吨,市场累库预期减弱。但电解铝厂吨铝生产利润仍然处于高位,铝厂投产意愿高企,2020年11月中国电解铝产量316.3万吨,同比增长7.77%,供应压力仍存。下游消费稳中偏弱,铝箔加工企业开工率较为平稳,铝板带及铝型材加工企业开工率略有下滑,主要因为环保限产和天气转冷需求有转弱迹象。但目前下游企业订单量基本排满12月,大幅累库概率较小。“预计沪铝短期以偏强振荡为主,不过考虑到目前价格已接近年内新高,铝价整体涨幅有限,后续要关注俄铝事件发展对盘面影响。”胡畔说。

  胡畔认为,铅仍是有色中基本面较弱的品种,本周2012合约交割量高达2万吨,期货仓单量已升至4.9万吨,随着交割结束,短期利空得到释放,叠加美元下跌提振铅价。但国内再生铅产能继续新增,原生铅开工率也处于高位,国内铅锭库存将延续增加,长期看铅矿供应和再生铅新增产能仍宽松,铅需求增长空间受限,供给端过剩格局将延续。

  能化品种多头氛围浓厚

  “受原油价格上涨的影响,周五能化品种走势相对较强。因海外部分人群已接种辉瑞疫苗,市场对疫苗的预期相对较好,推动此轮原油价格不断上行。叠加OPEC+会议决定放弃明年一季度增产200万桶/天的计划,改为增产50万桶/天,大幅削减增产力度,OPEC+托底原油市场意图较为明显,也对油价形成一定支撑。在油价走强的情况下,能化品种走势普遍较强。”中辉期货研发中心能化研究员郑梦琦说。

  据国元期货能化研究员张宇鹏介绍,原油外盘维持振荡攀升走势,内盘补涨。月初OPEC+决议基本符合市场预期,明年一季度或仍可小幅去库。疫苗近期进展也较为积极,美国、英国本周已开始接种。市场对明年复苏预期较强,亚太地区目前需求较好。中东方面地缘政治风险也不容忽视。现阶段利比亚产量出口大幅回升,后续委内瑞拉、伊朗等国家产量及出口提升意愿也较强,不过美国短期或难以放松相应制裁。原油或维持偏强走势,内盘原油估值偏低,有待恢复。

  据了解,目前市场以预期推动为主,即疫苗和拜登上台后的大规模经济刺激法案。供应端,利比亚原油供应恢复并非无上限,伊朗恢复原油供应仍需等待拜登上台后的具体政策动向,全球原油供应暂无太大变化。从OPEC+明年每月召开会议来讨论是否调整产量也可以看出,全球原油供应将紧随供需变化而进行调整。需求端,第一批疫苗的纷发及接种,叠加节假日,需求预期相对较好,欧洲11月制造业PMI小幅回升,市场预期较为乐观。“原油实际需求相对较弱,美国炼油厂产能利用率连续16周处于80%下方,虽重心小幅回升,但距离五年均值仍有13.6%的差距。汽油和馏分燃料油库存的增加,也表明了当前需求相对疲软,原油去库是一个长期的过程。”郑梦琦说。

  值得注意的是,原油远期曲线结构正在悄然发生变化。郑梦琦介绍,从11月20日以来,Brent近月合约较远月合约的贴水幅度逐渐收窄,进入12月,Brent远期曲线由之前的contango结构转变为back结构。WTI则呈现两头低、中间高格局。随着供需不断再平衡以及库存不断去化,WTI远期曲线结构也将逐渐转为back结构。中长期来看,原油市场仍然是不断恢复以及去库的状态,可考虑逢低多配。

  记者从上述受访人士处获悉,LPG国产气供应较为稳定,沙特上调12月丙丁烷CP对进口气价格形成支撑。考虑到巴拿马河道依旧处于拥堵状态,远东市场到货时间并不明确,现货市场供应偏紧,且华东和华南码头液化气库存偏低,均推动液化气价格走强。随着气温下降,液化气旺季需求正逐渐启动。在原油价格走强的支撑下,液化气价格下方空间有限,可考虑逢低偏多。

  近期商品整体多头氛围浓厚,能化品种方面,甲醇、尿素等煤化工品种在煤炭大幅上涨的背景下刷新年内新高。

  张宇鹏介绍,周五甲醇期货近强远弱格局明显,也显示出现货偏紧的局面。一方面,近期煤炭供应紧张,蒲城清洁能源检修引发市场对煤头企业煤炭紧缺的担忧,泸天化、卡贝乐等西南气头企业也如期限气停车。另一方面,海外装置检修较集中,伊朗卡维确认进行长达3个月检修,其他伊朗装置后续仍有较多检修计划,文莱BMC停车10天。明年1月进口量预计大幅下降。后市来看,甲醇2105合约短期仍有振荡攀升可能,但需关注部分西北装置投产进度。

  周五尿素期货远强近弱,2105合约放量增仓向上突破,走势偏强。据了解,2105合约对应着尿素最为重要的春耕需求,是天然的多头合约,今年玉米等农产品价格大幅上涨,明年耕种面积有望提升,春耕需求存在想象空间。近期尿素开工日产季节性下降较快,供应偏紧。需求端下半年印标增量明显,近期美国、巴西等地价格也逐步提升。此外,煤炭价格大涨也对尿素成本带来支撑。“不过目前国内价格相对外盘偏高,估值优势减弱。尿素2105合约目前炒作较为提前,可顺势持有,不宜追涨。”张宇鹏说。

  “近期橡胶主力合约大幅上涨,主要是得益于ANRPC于近日发布的2020年1—10月世界天然橡胶消费量远高于市场预期,导致2020年全球天然橡胶供需相对偏紧。”国元期货能化分析师张霄说。据ANRPC统计显示,1—10月全球天然橡胶消费量同比下降8.6%至1049.6万吨。预计11月—12月消费量增长1.2%,全年消费量在1281.1万吨,比上年下降6.9%。较9月份的数据上调1.5个百分点。而前10个月,全球天然橡胶产量同比下降8.5%至1009.8万吨。预计11—12月产量同比下降10.8%,全年总产量下降9%至1259.7万吨,比9月份公布的数据下降2.2个百分点,导致全年的供需格局偏紧,好于市场预期。而国内青岛地区天然橡胶保税区库存和一般贸易库存维持在76万吨,较上月末环比下滑3.3%,进一步推动了短期价格的上涨。

  记者在采访中获悉,当前国内轮胎市场受到山东环保政策的影响,部分工厂存在1—2天的停产,导致轮胎开工率大幅下滑,对天胶市场略有拖累。据统计,本周半钢胎厂家开工率环比下滑12.83个百分点,至55.46%;全钢胎厂家开工率环比下滑13.70个百分点,至58.89%。但是目前终端汽车行业复苏加快,消费需求继续扩大,带动上游橡胶价格重心上移。

  商务部消息显示,截至11月国内新车销量、二手车交易量等主要指标累计同比降幅进一步收窄。新车销量连续7个月实现两位数增长。1—11月累计产销量分别为2237.2万辆和2247万辆,同比下降3%和2.9%,降幅均比上半年收窄14个百分点左右。二手车交易量连续4个月实现两位数增长。1—11月累计交易量1263.4万辆,同比下降4.6%,降幅比上半年收窄15个百分点。“后期将持续升温,给天胶市场带来较大的利好支撑。中长线投资者建议逢回调布局多单。”张霄说。

(文章来源:期货日报)

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