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Cpi同比上涨 生猪价格影响几何?

发布时间:2021-05-25 09:51:37    浏览:

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   近期生猪、肉禽、鸡蛋价格虽震荡下滑,但月内仍处于高位运行态势,那么高涨下的农产品市场,对国内CPI又有何种影响。未来猪肉市场变化,替代品市场将产生何种异动。

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  全国居民消费价格指数同比上涨

  1月11日,国家统计局发布数据,全国居民消费价格指数(CPI)比上年上涨2.5%。实现全年3.5%左右的物价控制目标。

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图1

  2020年全年CPI运行呈现“前高后低”走势。

  进入2020年12月,CPI同比由上月下降0.5%转为上涨0.2%。

  其中,食品价格由上月下降2.0%转为上涨1.2%,影响CPI上涨约0.26个百分点。

  食品中,蔬菜、鲜果、牛羊肉价格分别上涨6.5%、6.5%、4.6%,但猪肉价格下降1.3%,降幅收窄11.2个百分点;

  鸡蛋、鸡肉和鸭肉价格分别下降11.9%、13.5%和9.2%,降幅均有收窄。

  在全国居民消费价格指数的八大组成部分中,食品类权重占比最大,为31.79%,年内猪肉权重基本稳定在2.4%左右。

  其次为居住占比17.22%,再此为娱乐教育文化、医疗保健等,占比在10%以内。

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  肉价上调,CPI影响几何?

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图2

  12月份开始,生猪、肉禽、鸡蛋价格均出现反弹。据卓创资讯数据监测,截至1月末,月内猪肉均价环比涨6.85%,肉鸡价格环比涨8.26%,鸡蛋均环比上涨20.81%。

  作为食品指数中的主要组成部分,肉类、鸡蛋价格的强势运行或仍继续将拉动1月份月内食品价格指数的环比上涨。

  但进入2月份节后刚性需求支撑用消退,加之国内生猪产能的逐渐恢复,猪肉、鸡蛋价格或整体进入高位回落期。

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  产能恢复,生猪及替代品市场相关性减弱

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  从替代品市场来看,根据卓创资讯监测的2020年市场数据进行相关性测算,猪肉是生猪直接下游产品,其联动性较强,相关性高达0.99。

  但受2019年生猪产能缺口不断增大影响,肉禽行业扩产积极性提升,白羽肉鸡生长周期较短,产能增量较快。但受限于居民饮食习惯、新冠疫情等因素影响,市场需求跟进不足,产品价格跌幅较大,进而导致价格相关性不断降低。

  鸡蛋是除猪肉外,人们获取蛋白质的又一重要来源。2019年在猪肉价格高涨的大背景下,其相关性系数高达0.77。但随着市场震荡回落,市场相关性亦有明显下滑。

  综合来看,由于生长及供应周期的长短不一,产能上量周期不同,从而生猪及替代品市场影响不断减弱,“猪肉cpi”影响或逐渐回归理性。

(文章来源:卓创资讯)

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