欢迎访问期货开户网站

期货开户网

发布信息
地区切换

主页 > 海南 > 乐东 > 正文

生猪:供给端存在不确定因素 或影响4-5月猪价上行节奏和幅度

发布时间:2021-05-25 09:50:29    浏览:
摘要 【生猪:供给端存在不确定因素 或影响4-5月猪价上行节奏和幅度】从调研的饲料企业观点来看,饲料原料价格今年预计整体维持震荡走势,我们认为仍需关注下游生猪养殖端的产能恢复节奏、宏观通胀预期影响程度等因素。(国泰君安期货)

K图 lhm_0

  本次调研报告为4月东北生猪调研实录,我们力求精准记录调研企业观点,但是也可能与企业的实际观点有差异,仅供参考。

  调研企业为辽宁地区两家饲料企业和一家规模屠宰企业,企业观点仅代表其个人观点:

  企业A:禽料生产商,某集团企业区域分公司,以禽料销售为主,每月销售禽料4万吨,80%供下游放养端使用,剩余20%销往当地禽类养殖龙头企业。

  企业B:禽料生产商,某集团子公司,每月销售8000吨禽料,专供集团自营禽类养殖端使用。

  企业C:生猪屠宰厂,设计日均屠宰产能为5000头,国家级标准化示范厂。

  01 饲料:原料采购

  企业A:目前该企业生产禽料为主,禽料原先配方大致为玉米60%、豆粕28-30%、油5-6%、剩余比例为杂粕及添加剂;受玉米价格上行影响,饲料配方进行了一定的调整,约15%的玉米替换成了糙米。企业主要采购一等玉米,采购成本在2800元/吨,糙米市场价格在2600元/吨;一等玉米与二等玉米差价根据容重来进行判断,目前价差在30元/吨左右,按照当前玉米市场价格来看,企业宁愿使用一等玉米,更利于养殖端改善造肉成本。

  企业B:企业生产禽料专供自营养殖端,禽料原料配比类似于企业A,玉米60%、豆粕20-25%,其中豆粕比例会根据价格进行一定调整,但豆粕基本无法使用其他粮食完全替代。目前企业不使用糙米、小麦进行原料替代,主因小麦不易加工为粉料,鸡进食受影响;不使用糙米是因为糙米供应不稳定且适口性不是很好,所以暂未调整配方。企业主要采购一等玉米,采购成本在2840-2880元/吨。

  02饲料:原料库存情况

  企业A:企业由于地处东北,玉米采购较为便捷,且当前玉米价格高位,企业玉米物理库存低位,仅3天使用量,豆粕物理库存也是2-3天。据其了解,市场上贸易商粮食库存处于高位,今年糙米库存拍卖至9月问题不大,短期不会太缺粮食。

  企业B:企业受限于仓储能力及霉变控制方面考虑,暂不留玉米库存,豆粕物理库存在2-3天左右;企业认为5月市场粮食较为充足,但6月或许会出现原材料紧缺的情况,东北地区玉米种植面积并没有出现明显增长,水稻田改为旱地种植玉米情况较少,今年玉米新增产能不会太多。

  03饲料:原料价格预期

  企业A:市场小麦和陈谷大量流向饲料端,且贸易商手中仍有大量粮食库存,虽然部分饲料产品对于玉米有刚需一定程度促进消费,玉米价格预计仍维持高位震荡。

  企业B:2020年禽料饲料成本受原料价格上涨影响从2800元/吨上涨到3800元/吨,养殖成本直线上升,但2021年玉米价格大概率维持稳定,除非出现政策导向影响,不然玉米价格较难下行;市场豆粕量不会出现过大波动,只要油脂厂不哄抢豆粕,豆粕价格预计维持正常。

  04屠宰:屠宰情况、市场现况及后市预期

  企业C:企业目前日均屠宰量为1400-1500头,19年同期大约为2000头,2019年全年屠宰约57万头,2020年屠宰约34万头,屠宰量有一定程度下滑,2021年4月中下旬屠宰量有一定程度上升,消费缓慢回升。企业采购猪源主要为牧原、温氏、正邦等集团企业,该场报价为区域参考价格,目前东北地区报价仍然低位运行。企业曾经采购生猪均重为95-120KG,当前屠宰体重集中在120-140KG,出栏均重增长幅度较大,肥猪市场采购价格明显低于标猪价格,预计东北地区肥猪存栏仍未出清。东北地区疫情较为平稳,三元留母情况较少发生,屠宰的商品猪公母比例基本为1:1。对于后市预期,企业持较悲观观点,认为规模化集团场产能恢复迅速,肥猪压栏较多,如夏季汛期非瘟传播得到控制,后市现货价格持续承受压力。

  05 总结:我们的观点

  从调研的饲料企业观点来看,饲料原料价格今年预计整体维持震荡走势,我们认为仍需关注下游生猪养殖端的产能恢复节奏、宏观通胀预期影响程度等因素。

  全国各地生猪产能恢复程度不一,东北地区疫情影响较小,产能恢复程度领先国内其他区域。我们认为国内猪肉消费已逐步回暖,伴随五一到来,消费端提振较为明确,但供给端存在不确定因素,肥猪存栏出清时点仍未可知,若节前无法出清,或影响4-5月猪价上行节奏和幅度。当前山东、河南地区现货价格偏强,侧面印证前期提出的出栏缺口期存在,预计6-8月现货价格上行为大概率事件,后续二次育肥出栏及冻品出库或影响价格高点但不改上行趋势。

(文章来源:国泰君安期货)

温馨提示:任何要求先交钱或夸大承诺的,均可能存在诈骗风险,请仔细识别,加强警惕心,以免蒙受损失!

热门信息