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焦炭后市易涨难跌

发布时间:2021-05-20 10:25:21    浏览:

原标题:焦炭 后市易涨难跌

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  焦炭2105合约自1月8日向下调整300元/吨之后,在2650元/吨附近获得支撑,上涨趋势并未改变。与期价走势不同的是,元旦过后,焦炭现货市场一直处于供不应求局面,短短十余个工作日,已经连续落地两轮,累计上涨200元/吨。截至1月17日,唐山一级冶金焦市场报价2650元/吨。期货跌现货涨,期货价格已由前期的升水转为贴水,基差由负转正。

  焦炭在连续落地十三轮涨价后,全国焦企吨焦平均利润已经达到851元,焦炭报价中约有32.08%是利润,这刺激了焦炭供应。数据显示,230家独立焦企样本剔除淘汰产能利用率为89.58%,处于高位。不过,受天气影响,企业生产很容易受到环保的限制,目前,从区域性看,华北地区焦炉产能利用率为77.93%,环比下降0.07个百分点,华东地区焦炉产能利用率为73.04%,环比下降1.82个百分点,华北和华东两地生产均受到环保影响;从产能利用率看,产能大于200万吨的利用率为83.95%,环比下降0.74个百分点,100万—200万吨产能的利用率为72.39%,环比下降0.47个百分点,小于100万吨的产能利用率维持在50.39%的低位不变。因此,在高利润和严环保下,焦企尽力维持较高的焦炭产量。

  下游高炉开工在双重因素影响下,开始有所下滑,截至1月15日,高炉炼铁产能利用率为91.24%,日均铁水产量为242.87万吨,环比下降1.41万吨。究其原因在于一方面,进入冬季,北方房地产和基建投资陆续停工,成材终端需求逐渐减少,钢价逐渐走弱,在利润收缩的情况下,铁水产量也逐渐降低;另一方面,受疫情影响,河北多条高速公路封路,汽运受阻,部分钢厂焦炭库存大幅下降,被迫出现检修情况。因此,虽然钢厂盈利情况尚可,但在价格收缩和焦炭供给不足的情况下,高炉开工被动降低,焦炭需求也有所走弱。

  在焦炭高价影响下,贸易商普遍存在恐高心理,投机性集港行为几乎消失,港口焦炭库存降至历史低位。同时,焦企库存也在供不应求的环境中无法有效积累,维持低位运行。整体来看,焦炭库存蓄水池的功能削弱严重。

  综合来看,焦炭生产供应受限,高炉开始检修,焦炭刚性需求减少,供给端和需求端双双走弱。不过,经过2020年严格去产能过程,焦炭整体供给能力减弱,虽然去年四季度投产产能较大,但由于需要烘炉的时间较长,当下产能并未完全释放,焦炭市场整体处于供不应求局面。在此背景下,焦炭期价易涨难跌。

(文章来源:期货日报)

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