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触底反弹——三元乙丙橡胶乘风而行后期价格偏好稳定

发布时间:2021-04-23 08:44:01    浏览:

  【导语】自2020年7月起,三元乙丙橡胶产品价格持续大幅上行,持续时间之长,上调幅度之大,均令业者为之感叹。多方因素影响之下,产品价格短期依旧看涨为主,具体原因及后期走势详见下文。

  价格趋势发生变化

  近三年以来三元乙丙橡胶价格不温不火,但2020年三季度却发生了逆转,价格快速上升。

  自2017年以来,国内三元乙丙橡胶产品价格整体处于相对稳定状态,产品价格上下波动不甚偏大。2019年,在国内外公共卫生事件的影响下,三元乙丙橡胶产品价格持续走低,于2019年6月份已经达到近5年来产品价格的底端,以吉林石化4045为例,6月内低价为13600元/吨,价格相对较低。但通过上图价格走势明显发现,自同年7月开始,产品价格一路上涨,于10月价格开始出现直线式上调。截止2021年3月15日,吉林石化4045市场价格在24500元/吨,较2020年度低价上调80.15%,上调幅度之大以及上调速度之快均令业者惊叹,具体原因分析如下:

  反倾销政策主导货源供应紧张

  反倾销政策发布,对美国、韩国及欧盟地区国家征收相应关税,造成涉及品牌产品价格大幅走高,进而影响对华输入,整体供应量大幅减少,加之部分国外乙丙装置永久性停车,亦是造成了一定的货源短缺,全球整体供应能力进一步走弱,于国内放货量亦是减少为主。

表1 涉及反倾销各国税率

产品原产国家及地区企业反倾销税税率
三元乙丙橡胶美国陶氏化学222.0%
埃克森美孚214.9%
阿朗新科美国219.8%
美国狮子弹性219.8%
其他美国公司222.0%
韩国锦湖POLYCHEM株式会社12.5%
乐天玮萨黎司弹性体有限公司21.1%
其他韩国公司24.5%
欧盟阿朗新科荷兰18.1%
埃克森美孚化工法国14.7%
意大利玮萨黎司有限公司16.5%
其他欧盟公司31.7%

  2020年12月20日,历经一年半的反倾销调查结束,商务部调查机关最终认定,原产于美国、韩国和欧盟的进口三元乙丙橡胶存在倾销,国内三元乙丙橡胶产业受到实质损害,决定自2020年12月20日起,对涉及各国家地区货源征收不同幅度的反倾销关税,为期5年。自此涉及国家地区进口货源到货能力较前期大幅降低,从供应面造成一定缺口,致使乙丙橡胶整体供应开始紧张,是产品价格上调的诱因所在。

  国外设备关停国内产量补给

  2020年全球乙丙橡胶产能总计219万吨,同比下滑4.78%。3家国外企业装置永久性停车,涉及产能高达19.5万吨。

表2 国外生产企业装置一览

企业名称产能(万吨/年)装置动态
韩国SK42020年2季度关停
埃克森法国8.52020年4季度关停
阿朗新科美国72020年2季度关停
陶氏34停车
LION12.9停车
埃克森美国18停车
ENI23.5正常运行
锦湖22四线运行,其中一条给埃克森代加工,6月预计停车检修一个月。
PetroRabigh7.5正常生产
SABIC/ Exxon11正常生产,部分时间段生产POE

  其中韩国SK装置关停过后,国内宁波SK产量向韩国供应补给增加,导致国内货源明显紧张。2021年1季度,美国地区遭受恶劣天气影响,全部装置受害严重,停车停工,且后续复工复产仍不确定,其他地区国家货源对其供应补给较同期增强,造成对于中国国内供应增加预期减弱。供应面结构调整,造成整体货源供应能力较前期减弱,中国作为乙丙橡胶的主要消耗地,货源供应紧张较其他地区国家尤为明显。

  国内装置检修厂家放量减少

  进口货源供应减少造成国内市场出现一定份额的空缺,国产货源短期难有填补,且于本年度集中检修,当期厂家放量已有控制,造成市场货源进一步紧张。

表3 国内生产企业装置一览

企业名称产能(万吨/年)装置动态预计检修时间
阿朗新科16正常生产6-7月
吉林石化8.5A/C满产,B停车6-7月
宁波SK5满产5-6月
中石化三井7.5满产暂无计划
延安能化2.5偏高负荷生产不定时检修

  进口货源供应能力短期难有提升,国产货源供货亦是吃力。据卓创统计,当期国内乙丙橡胶装置多数已经达到偏高甚至接近于满负荷生产,但对于进口货源市场空缺填补依旧难以满足,且后期多有装置停车检修计划,当期各厂家均已做出控量累库行为,为后期装置停车做准备,于市场放量有限,造成货源供应紧张明显,影响产品价格持续大幅走高。

  供应格局调整下的产品价格预期

  2020年国产及进口货源市场供应占比较前期依然出现调整,据卓创资讯统计,2020年进口货源总量在18.9万吨,国产货源在20万吨附近,整体进口预存度由56%下滑至50%,国产货源供应占比增加明显。

  据卓创资讯统计2020年乙丙橡胶各家整体供应量在39万吨附近,其中阿朗新科总占比最大,高达18%。其中国常州工厂16万产能仍有继续释放的空间,对于2021年整体市场供应虽有加大预期,但实际产能增幅预计不甚偏大。其余厂家装置多保持稳定生产状态,新增扩产暂无。沙特货源虽有增强供应预期,紧张程度于下半年或有缓解,但供应面整体依旧紧张为主。

  在货源供应紧张的基调下,三元乙丙橡胶产品价格上半年整体保持持续上涨势头,下游需求多有恢复性增长预期,给予产品价格上行一定需求面支撑。以中石化三井3092为例,上半年整体市场价格预计上拉至27500-28000元/吨,市场价格整体区间预计在26000-31000元/吨。

  整体而言,2021年上半年价格仍会保持持续上涨势头,整体价格上拉明显,下半年在国内厂家装置复产以及进口货源供应稍有增加的预期下,产品价格或有稳定,但回调预期较小,建议业者理性操作,适量备货。

(文章来源:卓创资讯)

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