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上涨基础仍在 螺纹钢做多窗口期已至?

发布时间:2021-04-21 14:14:00    浏览:
摘要 【上涨基础仍在 螺纹钢做多窗口期已至?】综合考虑短期和长期的驱动方向以及累库阶段的价格涨跌因素,螺纹05合约涨跌时间窗口以及钢厂利润和基差,建议螺纹2105合约回调做多。(期货日报)

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  目前钢材处于持续累库阶段,目前螺纹钢总库存已持续累积3周,预计后期仍将持续累积,对现货价格形成压制,但期货市场对节后“金三银四”的消费旺季预期较强,为了解累库阶段钢价涨跌规律,笔者对2012—2020年农历春节前后持续累库阶段价格涨跌进行了统计分析,同时为了解钢材现货与期货的涨跌窗口期,笔者也对2010—2020年1月到3月的现货、期货以及基差涨跌进行了统计分析。

  2010—2020年农历春节前后持续累库阶段,螺纹钢价格并无明显涨跌规律。钢价涨跌取决于大周期和政策。与2016年和2017年农历春节累库阶段钢价上涨相比,今年累库阶段没有明显重大行业政策公布,仅工信部表示要压减粗钢产量但并未出台相关政策,预计累库阶段钢价震荡运行。从短周期驱动来看:今年冬季较往年冷以及部分地区疫情反复,预计提前停工工地将增多以及节后存在复工延后的可能,春节前后消费或超季节性回落。并且螺纹与钢坯价差高位,存买钢坯抛螺纹套利,盘面压力增加。运输受限焦炭库存紧张以及利润低,钢厂高炉被动和主动检修将增加,产量下降对价格形成支撑。短期钢价或震荡运行。从长周期驱动来看:去年四季度房地产投资和销售同比大幅增加,今年上半年地产强劲将延续。去年下半年开工的基建项目周期较长,今年基建对钢材消费带动仍较强。工业企业利润增速时隔两年重回正增长,企业投资积极性较高,制造业强劲复苏,预计今年制造业投资增速继续上升。钢材传统消费旺季“金三银四”有望兑现。而且随着海外需求恢复,我国钢材出口性价比上升,今年钢材出口同比有望大幅增加。上半年钢价整体将偏强运行。从时间窗口来看:通过统计分析2010—2020年1月到3月期现货价格以及基差的涨跌规律,1月到3月螺纹05合约上涨概率逐月下降,3月份螺纹05合约上涨的概率仅为27.27%,我们如果预测上半年螺纹钢的价格将上涨,那做多的窗口期在1月、2月,而非消费旺季3月。综合考虑短期和长期的驱动方向以及累库阶段的价格涨跌因素,螺纹05合约涨跌时间窗口以及钢厂利润和基差,建议螺纹2105合约回调做多。(作者单位:中州期货)

(文章来源:期货日报)

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