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沪铝区间高位运行 基本面支撑犹存

发布时间:2021-04-14 09:45:57    浏览:

原标题:沪铝 区间高位运行

  12月25日,沪铝近月合约2101给了市场一个惊吓,在下午收盘前涨停,但当晚夜盘开盘后,其价格又恢复至16000元/吨附近。究其原因,并不在于基本面因素,而可能是某市场参与者的交易指令触发了当时沪铝近月合约涨停。从基本面来看,当前库存依然偏低,下游需求表现亦未出现明显减弱,铝市基本面依然向好。宏观方面,英国新冠病毒变异给全球经济复苏再度蒙上阴影, 市场氛围受到打压,但美国总统特朗普签署了总规模为9000亿美元的新冠纾困法案和政府拨款法案,还是给市场带来了更多的流动性。综合来看,沪铝主力合约2102将延续高位运行态势。

  下游终端消费良好

  汽车市场占铝市总需求的12%,涉及的零部件有轮毂、车身等。从相关数据来看,11月我国汽车产量为278.3万辆,月环比增加30.2万辆或12.17%,同比增加8.10%,增速比去年同期增加4.4个百分点。1—11月我国汽车累计产量为2178.4万辆,同比减少2.70%,累计同比增速比去年提高6.9个百分点。

  房地产市场是用铝最多的行业,占铝总需求的33%左右,涉及的产品主要有铝合金门窗、铝幕墙等。1—11月,房屋竣工面积为150834万平方米,同比增加1.30%,同比增速比1—10月提高1.30个百分点,相比去年同期增速提高1.1个百分点。

  电子电力行业需求占铝总需求的15%。从数据来看,10月我国电力电缆产量为481.6万千米,同比增加4.43%,好于去年同期,1—10月我国电力电缆累计产量达4152.57万千米,同比增加0.62%。电子方面,今年我国5G基站建设全面铺开,对铝需求也有一定的提振。

  电解铝盈利依然可观

  生产成本方面,虽然近期动力煤价格持续走强,但是由于电解铝的主要原材料氧化铝产能过剩,今年以来氧化铝价格一直维持低位,电解铝的生产成本依然不高。据测算,当前电解铝生产成本约为13500元/吨,盈利水平达到2700元/吨。电解铝冶炼厂盈利可观,也刺激了电解铝产量的增加。产量方面,国家统计局数据显示,11月,我国电解铝产量为318.2万吨,环比下降0.56%,同比增加8.70%,同比增速比去年提高11.9个百分点。1—11月我国电解铝累计产量为3381.7万吨,同比增加4%,同比增速提高4.6个百分点。虽然电解铝产量创新高,但是从库存来看,电解铝已被充分消化了。据统计,截至12月28,电解铝社会库存为60.1万吨,依然处于年内低位,表明需求较好,供应被成分消化。

  宏观方面,英国新冠病毒出现变异,各国家和地区为本地安全纷纷禁止英国飞机进境,这给全球经济复苏再度蒙上阴影,市场情绪受到打压。不过,北京时间12月28日,美国总统特朗普通过了总规模为9000亿美元的新冠纾困法案和政府拨款法案,市场流动性再度增加。如果境外疫情进一步发展,则境外主要经济体还将推出新的刺激方案,市场流动性将继续充足,利好铝价。

  综上所述,虽然英国新冠病毒变异打击市场氛围,但是目前电解铝需求依然表现良好,全球流动性继续保持充足,利好铝价,预计沪铝主力合约2102将维持15300—15800元/吨区间高位振荡,建议关注库存变化对价格的影响。

(文章来源:期货日报)

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